NISA 成長投資枠とつみたて投資枠の違い／使い分け方を整理する

本記事は情報提供を目的としたもので、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。最終的な投資判断はご自身でお願いします。

2024 年に大幅改正された新 NISA 制度では、「成長投資枠」と「つみたて投資枠」という 2 つの非課税枠が併用できるようになりました。年間で合計 360 万円、生涯で 1,800 万円までが非課税で運用できる、個人投資家にとってはかなり強力な仕組みです。ただ、2 つの枠の使い分けで悩む人は私の周囲でも本当に多く、相談を受けるたびに整理し直しています。今回は私自身がどう使い分けているかを含めて、両者の違いをまとめます。

新 NISA の年間枠と生涯枠の数字を整理する
つみたて投資枠の特徴と私の使い方
成長投資枠の特徴と「攻めの枠」としての使い方
2 つの枠の使い分けで私が考えていること
優待・配当と NISA の組み合わせ方

新 NISA の年間枠と生涯枠の数字を整理する

まず制度の数字を正確に押さえましょう。新 NISA は「成長投資枠」と「つみたて投資枠」の 2 階建てになっており、それぞれ別々の上限が設けられています。年単位で見ると、成長投資枠は年 240 万円まで、つみたて投資枠は年 120 万円まで投資できて、合計で年 360 万円が非課税の上限です。

生涯枠は両者合計で 1,800 万円ですが、そのうち成長投資枠で使える上限は 1,200 万円までと決まっています。つまり、つみたて投資枠だけで 1,800 万円すべてを埋めることはできますが、成長投資枠だけで 1,800 万円を埋めることはできません。最低でも 600 万円分はつみたて投資枠で積み上げる必要がある、と覚えておくとシンプルです。

下表に主要な数字をまとめました。試算するときの前提として頻繁に使う数字なので、印刷して机の前に貼っておくくらいの感覚で覚えておくと迷わなくなります。

項目	成長投資枠	つみたて投資枠	合計
年間投資上限	240 万円	120 万円	360 万円
生涯投資上限	1,200 万円	1,800 万円まで可	1,800 万円
対象商品	個別株 / ETF / 投資信託等	金融庁指定の長期積立向け投信	—
買付方法	スポット / 積立どちらも可	原則積立のみ	—
非課税期間	無期限	無期限	無期限
売却枠の再利用	翌年以降に復活	翌年以降に復活	—

「売却枠の再利用」がとくに重要です。旧 NISA と違い、新 NISA は売却するとその簿価分の枠が翌年以降に復活します。つまり、ライフイベントで一時的に取り崩しても、生涯枠そのものを失うことはない設計になっています。

つみたて投資枠の特徴と私の使い方

つみたて投資枠は、金融庁が「長期・積立・分散」に適すると認めた投資信託しか買えない、いわば「初心者向けの安全側に振った枠」です。商品ラインナップは限定されますが、信託報酬の低いインデックスファンドが中心なので、長期保有のコアを置く場所として優秀です。

私は、家計のキャッシュフローから無理なく積み立てられる金額をまず決めて、その全額をつみたて投資枠で全世界株式インデックスや米国株式インデックスに振り分けています。理由はシンプルで、相場を見て判断する余地を最初から放棄したいからです。積立は「買うか買わないか」で迷う時間を消すためにあります。

「水に決まった形がないように、相場にも決まった形はない」という言葉のとおり、相場は予測できません。水に常形なし、市に常勢なしでも書いたように、変化に振り回されず形を持たせない仕組みとして、積立は最強です。つみたて投資枠は、その思想を制度として後押ししてくれる枠だと考えています。

つみたて投資枠で個別株は買えない

つみたて投資枠の対象は金融庁認可のインデックス投信や一部のアクティブファンドのみで、個別株や ETF は対象外です。「日経平均連動の ETF を積み立てたい」という場合は、成長投資枠を使うことになります。

成長投資枠の特徴と「攻めの枠」としての使い方

成長投資枠は、対象商品が広く、個別株・ETF・REIT・アクティブ投信まで購入できる「自由度の高い枠」です。スポット買い（一括で買う買い方）も可能なので、相場が大きく下げたタイミングでまとまった金額を入れるといった使い方もできます。

私は成長投資枠を、配当・優待を意識した個別株とインデックス系 ETF の混合で使っています。具体的には、米国高配当 ETF をメインに置きつつ、日本株のクオカード優待銘柄や好業績株を少しずつ買い増す枠として運用中です。米国高配当 ETF の運用方針については米国高配当 ETF をドルコスト平均法で積み立てる戦略に詳しく書きました。

もう 1 つ、成長投資枠ならではの戦術として面白いのが「ダウの犬」戦略です。NY ダウ採用銘柄から配当利回り上位 10 銘柄を年 1 回入れ替える機械的なルールで、成長投資枠との相性がよく、機械的に枠を使い切る運用としても優秀です。年次の検証はダウの犬 2024 年版アーカイブで更新しています。

2 つの枠の使い分けで私が考えていること

2 つの枠を併用するときの判断軸は、私の場合とてもシンプルです。「迷いを減らしたい部分はつみたて投資枠」「能動的に動きたい部分は成長投資枠」と切り分けています。コア・サテライトの考え方そのもので、全資産の 7 割をつみたて投資枠のインデックスでコア化し、残り 3 割を成長投資枠で個別株や ETF に振り分けるイメージです。

注意点としては、生涯枠 1,800 万円を最短で埋めようとして無理をしないこと。年 360 万円フルに使うと 5 年で生涯枠が埋まりますが、現実問題、家計から年 360 万円を投資に回せる人はそう多くありません。私自身もここまでは出していません。「最短で埋める」よりも「相場に関係なく続けられるペースで埋める」ことが大切で、続けられるペースなら自然に何年かかかります。