ストップ高・ストップ安とは？制限値幅の仕組みと値幅の早見表

ニュースで「ストップ高」「ストップ安」という言葉を見かけても、何が起きている状態なのか、はっきり説明できる人は多くありません。この記事では、東京証券取引所(東証)が公表している「制限値幅」の説明をもとに、1日に株価が動ける幅の決まり方を整理します。

本記事は情報提供を目的としたもので、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。最終的な投資判断はご自身でお願いします。

先に結論

• 東証では、1日の売買で値動きできる幅を、価格の水準に応じて一定に制限しています。この幅を「制限値幅」といいます。
• 基準になる価格(基準値段)は、前日の終値または最終気配値段などです。
• 株価が制限値幅の上限・下限に達した状態が、一般にストップ高・ストップ安と呼ばれます(用語の説明は、この記事での整理です)。
• 制限値幅は、臨時に変更されることがあります。

制限値幅とは

東証は、一日の売買における値動きの幅を価格水準に応じて一定に制限しており、この値幅を制限値幅といいます(出典:JPX「制限値幅」)。

制限値幅は、前日の終値または最終気配値段など(これを「基準値段」と呼びます)を基準にして、価格帯ごとに決まっています。株価が高いほど、値幅も大きくなります。

値幅の早見表(1万円未満)

東証が公表している表のうち、基準値段が1万円未満の部分は次のとおりです。

1万円以上の価格帯も、東証の表に掲載されています。最新の表は、東証のページで確認してください。

使い方の例

表の読み方を、2つの例で確かめます。以下は私たちが表から計算した例で、実在の銘柄とは関係ありません。

• 基準値段が800円の場合: 「1,000円未満」の行にあたるので、制限値幅は150円です。この日に動ける範囲は650円から950円になります。
• 基準値段が1,200円の場合: 「1,500円未満」の行にあたるので、制限値幅は300円です。この日に動ける範囲は900円から1,500円になります。

基準値段がちょうど1,000円のときは「1,000円未満」には入らず、次の行(1,500円未満)にあたります。価格帯の境目では、表の「未満」の読み方に気をつけてください。

値幅が広がることがある

東証は、臨時に制限値幅を変更することがあります。内国株について東証が示している例は、次のとおりです。

2営業日連続で、次のどちらかに当てはまった場合、その翌営業日から制限値幅を拡大します。

1. ストップ高(安)となり、かつストップ配分も行われず、売買高が0株
2. 売買高が0株のまま午後の立会終了を迎え、終了時に限りストップ高(安)で売買が成立し、かつストップ高(安)に買(売)の呼値の残数がある

また、ETF、ETN、レバレッジ商品については、ストップ高(安)の値段で立会を終了した場合、翌営業日から制限値幅を拡大します。重複上場外国銘柄は、拡大運用の対象外です。

こうした措置は、随時マーケットニュースで知らされます(出典:JPX「制限値幅」)。

覚えておきたいこと

• 制限値幅は、価格水準ごとに決まっています。同じ「1日で何%」ではなく、円で決まる点に注意します。
• 基準値段は前日の終値などです。前日の値動きで、翌日に動ける範囲が変わります。
• ストップ高・ストップ安の状態では、注文が成立しにくいことがあります。売りたいときに売れない、買いたいときに買えない可能性は、あらかじめ頭に入れておきます。
• 値幅の拡大のように、ルールが臨時に変わることがあります。保有銘柄に関わる場面では、東証や証券会社のお知らせを確認します。
• 急落した銘柄に飛びつく危うさは、落ちるナイフはつかむなで扱っています。

出典

• 日本取引所グループ「制限値幅｜内国株の売買制度」(制限値幅の定義、基準値段、値幅の表、拡大の条件): https://www.jpx.co.jp/equities/trading/domestic/06.html